Marcos Peña convocó para este miércoles a una inusitada conferencia de prensa en la Casa Rosada donde rodeará al presidente del Banco Central, Federico Sturzenegger, junto a los ministros Nicolás Dujovne y Luis Caputo.
La versión que llegó a la redacción de LPO de fuentes al tanto de lo que se está discutiendo es que Sturzenegger habrÃa aceptado bajar las tasas luego de una intensa presión de la Jefatura de Gabinete, liderada por Mario Quintana.
Para disfrazar la evidente pérdida de autonomÃa del presidente del Banco Central, mañana se anunciarÃa un relajamiento de las metas de inflación que Sturzenegger habÃa fijada en torno al 10% anual, con una banda de "tolerancia" de dos puntos hacia arriba y abajo.
Si la meta ahora se acerca al 17% que proponÃa Quintana, Sturzenegger tendrÃa un margen amplio para bajar la tasa de corto plazo que hoy está en un altÃsimo 28,75%, siendo por lejos la más alta de la región.
Este "nuevo modelo" que prevalece en la Jefatura de Gabinete y empezó a conseguir el respaldo de Macri, busca acelerar el crecimiento y fue anticipado por Guillermo Laborda en su columna para LPO del viernes pasado. En ese sentido, LPO reveló este martes que Macri habÃa empezado a comprar el nuevo modelo "productivo" de tasas más bajas y tipo de cambio más alto, habilitando la devaluación de los últimos dÃas.
El giro, si se confirma, serÃa la capitulación de las pretensiones de autonomÃa del Central que Sturzenegger trató de imponer al ala polÃtica y vendrÃa a confirmar que el propio Macri apoya la baja de tasas y algo más importante: Ya no está tan convencido que un Banco Central autónomo sea un requisito ineludible para alcanzar un crecimiento económico sólido.
De hecho, en el mercado por primera vez este miércoles se habló de la renuncia de Sturzenegger y de los esfuerzos de Macri por retenerlo, pero sometido al nuevo esquema.
El escenario es de alto riesgo, en primer lugar porque quedarÃa muy dañada la autoridad de Sturzenegger si el anuncio del cambio de metas se concreta en la Casa Rosada, revelando una intención explÃcita del Gobierno por exhibir su subordinación. Un escenario de ese tipo traerÃa a la memoria conflictos similares como los que tuvieron Alfonso Prat Gay y MartÃn Redrado con Néstor Kirchner, y luego Juan Carlos Fábrega con Cristina, que en todos los casos terminaron en su salida del Central.
"Si es verdad que van a anunciar un cambio de metas, el timing es muy malo porque coincide con el impacto de todas las subas de tarifas y precios regulados y el inicio de las paritarias", afirmó a LPO un experimentado operador financiero.
Se darÃa además un disparate interesante: Stuzenegger viene de subir la tasa porque la inflación se le disparó al 1,5% y ahora que en diciembre se prevé por los ajustes tarifarios y de precios que escale nada menos que al 2,5%, anunciarÃa una baja. "A Vanoli no le pidieron tanto", comentaba risueño un operador financiero al tanto de los rumores.
La versión del cambio de las metas por presión de la Casa Rosada se habÃa extendido en el mercado este miércoles y ya se comentaba en los principales centros financieros del mundo donde vienen apostando -y ganando- fuerte en la Argentina. "El consenso en el mercado es simple, si la inflación no baja suben las tasas, si cambian eso no se va a entender", afirmó a LPO un conocedor de esos mercados.
La experiencia comparada de cambios forzados de las metas de inflación no es buena. En una reciente cumbre financiera organizada por el Banco Ciudad, le recordaron a Sturzenegger que cuando Brasil lo hizo, el Central de ese paÃs tardó diez años en recuperar la reputación perdida y tuvo que pasar por tres de recesión, algo que acaso ahora el Gobierno se querÃa evitar, visto que ya empezaron a calentar motores para la reelección de Macri.
La situación plantea además a Sturzenegger una afrenta adicional: Este martes el jefe de los senadores peronistas, Miguel Angel Pichetto, le exigió a Dujovne durante su exposición en el Senado, que abandonen la polÃtica de tasas altÃsimas porque está destruyendo la rentabilidad de prácticamente todos los sectores productivos. "En el Central se creen que está en el Bundesbank", afirmó.
"El Banco Central se maneja como iceberg autónomo ajeno a las polÃticas económica. Esto no cierra en Argentina ni en ningún lugar del mundo. Funciona como si fuera al Banco Alemán, el Bundesbank. Y tiene que estar atada a la polÃtica económica, del desarrollo", dijo el senador peronista , en un argumento que parece calcado a los que repite en la intimidad Quintana.
Esa autonomÃa es precisamente la que buscaba Sturzenegger y que hasta hace poco compartÃa Macri. El presidente del Central se cansó de afirmar públicamente que la baja de la inflación era el mejor motor posible para ingresar en un sendero sostenible de crecimiento y atraer inversiones.
De hecho, no son pocos los economistas que creen que la baja de tasa por si sola no va a garantizar crecimiento y ponen el foco en el histórico déficit de cuenta corriente. En el presupuesto el Gobierno lo habÃa estimado en poco menos de US$ 1.900 millones y termina rondando los US$ 8.500 millones, es decir apenas un 480% por encima de la meta.
Las presiones de la Casa Rosada para bajar la tasa también tenÃan un importante ingrediente financiero. El presupuesto 2018 establece que el 60% del financiamiento para el año próximo se tomará en el mercado local, lo que con los actuales niveles de tasa le encarecÃan mucho el endeudamiento a la Rosada. Caputo venÃa librando una guerra sorda con Sturzenegger, tomando deuda a nivel local con Letes que pagaban menos que las Lebacs del Central.
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- 329/12/1707:23Fracasò la gestiòn del central es eso nada màs,vayanse a cagar,cuando pasen otros 12 años hablamos muchachos,mientras tanto a comerla!!!!
- 228/12/1709:23o sea ponen lo q se les canta, ningún análisis técnico
- 128/12/1708:52Dos años , dos años perdidos , dos años jugando en el laboratorio con nosotros adentro, dos años después asumen que es mejor crecer con inflación al estilo K que no crecer , dos años que tampoco pudieron bajar la inflación. El mejor equipo de los últimos 50 años .... En realidad en lo único que se destacaron fue en el cinismo , el mayor de la historia en un elenco gobernante . El daño está hecho y el final será inevitable y a toda orquesta . Solo espero que atrás de este desastre haya memoria , verdad y justicia , solo eso.