La medida genera un impulso de capitales hacia los mercados emergentes. Pero no Argentina, porque la tasa de interés que puso Pesce es negativa en términos reales. |
Por primera vez desde la gran crisis financiera de 2008, la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed) disminuyó las tasas de interés. Y lo hizo en un contexto de desaceleración global y de incertidumbre generada por el Coronavirus. El recorte anunciado este miércoles fue de 0,50%, una decisión que deja la tasa de referencia en la banda de 1% a 1,25%.
El movimiento harÃa parte de un esfuerzo coordinado entre los bancos centrales de los paÃses del G7 para contrarrestar los crecientes riesgos que la epidemia del coronavirus significa para el crecimiento global.
Jerome Powell, el director de la Fed, se mostró muy preocupado por cómo el Coronavirus puede afectar directa o indirectamente a la economÃa, lo que revivió la aversión al riesgo y generó una depreciación de los activos de riesgo y las monedas emergentes.
La decisión del Banco Central de bajar la tasa de interés, que abarata el costo del dinero para estimular el crecimiento, es un arma de doble filo. Por un lado, favorece la abundancia de liquidez lo cual suele ser positivo para los mercados y la toma de créditos. Por otro, dado el contexto actual donde el escenario es de mayor probabilidad de recesión, las medidas de polÃtica monetaria blanda, al menos en el corto plazo, pueden ser contraproducentes y no tener el impacto deseado.
A lo antes mencionado, se debe sumar que la reunión fue de emergencia y no programada, lo cual da lugar a probables intervenciones de Trump en las decisiones de la Fed. Aunque la economÃa estadounidense continúa creciendo, Wall Street registra buenos resultados y el desempleo llegó a mÃnimos históricos, la Fed estarÃa advirtiendo que las cosas podrÃan complicarse.
Aún después de la reducción de tasas, la preocupación de los mercados es tal que para la reunión del 18 de marzo de la Fed se sigue descontando la posibilidad de un recorte en la tasa de interés, y hasta casi tres en lo que queda del año.
¿Cómo afecta esta decisión a los demás paÃses?
Como el recorte de la Fed disminuye el costo del dinero, permite al resto del mundo acceder a un dólar más barato. Y si el dólar baja en relación a otras monedas, influye en el mercado cambiario de las economÃas externas. AsÃ, por ejemplo, la economÃas latinoamericanas pueden obtener financiamiento en dólares a costos más baratos. Por otro lado, el recorte podrÃa alentar al capital financiero a buscar mejores rendimientos en mercados emergentes, lo que favorecerÃa Latinoamérica en el largo plazo.
Sin embargo, analicémoslo a nivel local. En paÃses como Argentina, la decisión de la Fed, que hace que el dólar pierda fuerza, tendrÃa un efecto en la estabilización del tipo de cambio. Si llegaran más capitales al paÃs, fortalecerÃa el peso al protegerlo de una devaluación, algo positivo en el difÃcil escenario económico que enfrenta el paÃs.
El problema es que, debido a la polÃtica monetaria que está planteando el gobierno de Fernández, esto no será posible. Al presentar tasas reales negativas, ningún inversor verÃa con interés el traer su dinero a nuestro paÃs, ya que -hablando en criollo- perderÃa plata.
A seguir con atención la reunión del 18 de marzo para determinar cómo continúan las cosas. Puede ser una reunión donde se determine el camino que se seguirá durante todo el 2020.
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- 229/03/2018:35Estaría bueno que las opiniones vengan de gente seria.
- 110/03/2012:17¿En serio le dan espacio a un "Youtuber financiero"? Ese gordo solo busca fama para sacar tajada de la comision que se lleva al atraer incautos e ignorantes en materia economica que creen el cuento de las inversiones financieras y la mentirocracia a la plataforma pedorra donde vende acciones. Desde que empezó a pagar publicidad en youtube, no para de hacer "analisis financierons y politicos" que, demás esta decir, nunca acerto como todo ladri AKA "broker". Cuando consiga un espacio en la teta del estado, al cual critica desde que se levanta hasta que se duerme, seguro larga todo a la mierda y se pone a robar como cualquier otro derechoso vende humo seudoeconomista